Έπειτα από τρεις διαδοχικές μειώσεις, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος 3,50%-3,75%, επιβεβαιώνοντας τις προσδοκίες των αγορών και των οικονομολόγων. Η απόφαση αυτή έρχεται σε μια περίοδο έντονων πολιτικών πιέσεων, καθώς ο Λευκός Οίκος ασκεί κριτική στον επικεφαλής της Fed, Τζερόμ Πάουελ, με τον Ντόναλντ Τραμπ να ζητά ανοιχτά νέα μείωση των επιτοκίων.
Η κίνηση της Fed σηματοδοτεί μια στάση αναμονής μετά τις τρεις μειώσεις του 2025, συνολικού ύψους 75 μονάδων βάσης, καθώς η Τράπεζα επιδιώκει να διαπιστώσει τις επιπτώσεις της νομισματικής χαλάρωσης στην πραγματική οικονομία. Σύμφωνα με το ανακοινωθέν της Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς (FOMC), η οικονομική δραστηριότητα στις ΗΠΑ «επεκτείνεται με σταθερό ρυθμό», ενώ η αύξηση των θέσεων εργασίας έχει επιβραδυνθεί και η ανεργία δείχνει σημάδια σταθεροποίησης. Παρ’ όλα αυτά, ο πληθωρισμός εξακολουθεί να κινείται πάνω από τον στόχο του 2%, παραμένοντας στο 2,7% τον Δεκέμβριο του 2025, παρά τη μεγάλη αποκλιμάκωση από το 9,1% του Ιουνίου του 2022.
Η Fed παρακολουθεί ιδιαίτερα τον δείκτη PCE (Personal Consumption Expenditures), ο οποίος αφορά τις προσωπικές καταναλωτικές δαπάνες και έφτασε στο 2,8% τον Νοέμβριο του 2025. «Η Επιτροπή Ανοιχτής Αγοράς επιδιώκει να επιτύχει μέγιστη απασχόληση και πληθωρισμό στο 2% μακροπρόθεσμα. Η αβεβαιότητα σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές παραμένει αυξημένη και η FOMC είναι προσεκτική στους κινδύνους και για τις δύο πλευρές της εντολής της», αναφέρει χαρακτηριστικά το ανακοινωθέν.
Πέρα όμως από την πορεία των τιμών και της απασχόλησης, ένας ακόμη κρίσιμος παράγοντας για τη Fed είναι οι δασμοί. Οι επιχειρήσεις στις ΗΠΑ αναφέρουν ότι οι ισχύοντες δασμοί αυξάνουν το κόστος παραγωγής, ενώ η αβεβαιότητα για ενδεχόμενες νέες επιβαρύνσεις δυσχεραίνει τον σχεδιασμό και τις επενδύσεις. Όπως σημειώνεται στη «Μπεζ Βίβλο» της Fed, η εικόνα παραμένει σύνθετη και οι εμπορικές πολιτικές εξακολουθούν να επηρεάζουν την αμερικανική οικονομία.
Ο επικεφαλής οικονομολόγος της εταιρείας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών Vested, Μίλτον Ερζάτι, σχολίασε πως «οι δασμοί, αν και όχι τόσο πληθωριστικοί όσο πίστευε κάποτε η κοινή γνώμη, εξακολουθούν να αποτελούν απειλή». Η παρατήρηση αυτή αντικατοπτρίζει τη στάση επιφυλακτικότητας που τηρεί η Fed, καθώς προσπαθεί να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη σταθεροποίησης του πληθωρισμού και τη διατήρηση της αναπτυξιακής δυναμικής της οικονομίας.
enikonomia.gr
